Adresse https://gelex.eu/eli/DK/decision/retsinfo/1994/19430@1994-08-16/da

Indhold

1. Indledning

Reference:SL § 4, LL § 16, LL § 16 ALV 1993 S.F.1.1 og A.B.1.10

Ligningsrådet blev spurgt om følgende:

Spørgsmål:

I forlængelse af bindende forhåndsbesked gengivet i Tfs 1994, 370, er der under fremsendelse af yderligere oplysninger anmodet om en supplerende behandling af spørgsmål 2, der i sagen er afvist fra besvarelse. Spørgsmålet var følgende:

Hvis spørgsmål 1 besvares bekræftende, spørges, om det gør nogen forskel, hvis de nytegnede aktier tillægges en præferencestilling i forbindelse med en eventuel likvidationsudlodning, således at de hidtidige aktier forlods skal dække et eventuelt underskud?

Svar:

Ja, se sagsfremstilling og begrundelse.

Sagsfremstilling og begrundelse:

Om sagens baggrund henvises til sagsfremstilling og begrundelse gengivet i Tfs 1994, 370.

Som yderligere grundlag for besvarelse af det tidligere afviste spørgsmål 2 er der fremsendt udkast til ændrede vedtægter omhandlende den nærmere udformning af den påtænkte præferencestilling for de nytegnede aktier.

Præferencestillingen for de nytegnede aktier tænkes gennemført ved en vedtægtsændring, hvorefter de nytegnede aktier skal udgøre en særlig aktieklasse (C-aktier), hvis rettigheder ved selskabets opløsning m.v. i vedtægterne beskrives således:

»I tilfælde af udlodning af selskabets formue, herunder i forbindelse med opløsning og/eller likvidation eller i forbindelse med nedskrivning af aktiekapitalen, fordeles provenuet mellem de 3 aktieklasser således, at der skal ske forlods udlodning til C-aktierne indtil der til hver C-aktie er udloddet et beløb svarende til pålydende.

Herefter sker der udlodning til A- og B-aktiekapital i forhold til disse aktieklassers samlede pålydende, indtil der til hver A- og B-aktie er udloddet et beløb svarende til pålydende værdi. Herefter udloddes til de 3 aktieklasser i forhold til de 3 aktieklassers nominelle værdi.«

Herudover skal C-aktierne have samme stemmeværdi som B-aktierne.

Revisor har som sin opfattelse anført, at de gamle aktionærer ikke opnår nogen merværdi ved aktietegningen. Opløses selskabet umiddelbart efter kapitaludvidelsen, er værdien af de gamle aktier fortsat 0 kr.

De gamle aktionærer vil således først have mulighed for at opnå et provenu af deres aktier ved en opløsning efter, at selskabet har genereret en positiv indtjening, der medfører, at egenkapitalen overstiger de nytegnede 150 mio. kr. Med hensyn til størrelsen af kapitalindskuddet overvejes det eventuelt at nedsætte dette til 120 mio. kr. C-aktierne vil dog uanset beløbets størrelse blive tegnet til kurs 100.

Det er endvidere oplyst, at den eksisterende aktionæroverenskomst ikke vil blive ændret i tilknytning til den påtænkte kapitalforhøjelse, idet C-aktierne ikke er omfattet heraf. Af aktionæroverenskomsten fremgår bl.a. at medarbejderaktierne som udgangspunkt er uoverdragelige, dog således at en medarbejder kan kræve, at selskabet køber medarbejderens B-aktier til en kurs beregnet på grundlag af indre værdi med visse reguleringer.

Ligningsrådet finder, at der som følge af de ændrede vilkår for kapitalindskuddet ikke foreligger fornødent grundlag for at antage, at der tilføres de øvrige aktionærer en skattepligtig værdistigning på de gamle aktier, når der bl.a. henses til de nytegnede aktiers fortrinsret til likvidationsprovenu m.v., herunder at der ikke vil være fuld dækning for den nytegnede C-aktiekapital efter kapitalindskuddet.

Ligningsrådet lægger med hensyn til aktionæroverenskomsten til grund, at der ved aktieoverdragelse til indre værdi som følge af bestemmelserne heri tages hensyn til C-aktiernes præferencestilling.

Versioner

1. 1994-08-16