Kurssikring ved køb af børsnoterede værdipapirer i fremmed valuta,
Karakter C
genskabt fra tekst. En karakter siger, hvordan et dokuments struktur er hentet, ikke hvor pålidelig loven er.
Adresse https://gelex.eu/eli/DK/decision/retsinfo/1995/17151@1995-01-31/da
Indhold
Avanceopgørelse
De stillede spørgsmål var følgende:
1. Skal A Bank A/S's kunder foretage særskilt opgørelse af gevinst/tab på en integreret valutaterminsforretning i overensstemmelse med kursgevinstlovens § 8C uagtet at denne ene og alene indgås som konsekvens af den lange afviklingsperiode på udenlandske værdipapirer?
Såfremt spørgsmålet besvares bekræftende ønskes oplyst hvorledes gevinst/tab opgøres. Der ønskes en præcis angivelse af, hvilke datoer valutakursopgørelsen skal tage udgangspunkt i.
2. Skal A Bank A/S's kunder alene foretage en samlet opgørelse af gevinst/tab på fondsspotforretningen i overensstemmelse med kursgevinstloven for såvidt angår obligationer og aktieavancebeskatningsloven for så vidt angår aktier?
Såfremt spørgsmålet besvares bekræftende ønskes oplyst hvorledes gevinst/tab skal opgøres. Der ønskes en præcis angivelse af, hvilke datoer opgørelsen skal tage udgangspunkt i.
Sagsfremstilling og begrundelse:
A Bank A/S foretager i en række tilfælde køb og salg af udenlandske obligationer og aktier for Bankens kunder. Afregningen består af en børskurs og en valutakurs, som begge fremgår af Bankens afregning over for kunden.
Afviklingsperioden for handel med udenlandske værdipapirer kan variere fra 5 og op til 30 dage. Imidlertid handles valuta normalt med en afviklingsperiode på 2 dage. Hvis kunden ønsker at afdække sin valutarisiko og dermed afregne i DKK, indgås en såkaldt "integreret" valutaterminsforretning. Indgåelsen af valutaterminsforretningen er alene begrundet i den lange afviklingsperiode for det pågældende værdipapir.
Såfremt der ikke indgås en sådan valutaterminsforretning, vil kunden have en valutakursrisiko og dermed ikke kende provenuet i DKK af den indgåede handel.
Der skitseredes et eksempel ved salg af SEK 1.000.000,- SKF obligationer til kurs 98, handelsdato 3/3 93 og afviklingsdato/valør 11/3 93:
Bankens salg:
1.000.000, til kurs 98 SEK 980.000, Vedhængende rente fra xx.xx.- 11/3 93 20.000,-
I alt SEK 1.000.000,-
Valutakurs 82,25 valør 11/3 93 DKK 822.500,
Valutakursen fremkommer som en integreret valutaterminsforretning, således:
Bankens salg af SEK, spotkurs 5/3 93 82,20 Terminstillæg/-fradrag perioden 5/3 93 - 11/3 93 0,05
Terminskurs pr. 11/3 93 jf. ovenfor 82,25
A Bank A/S var af den opfattelse, at uanset valuta isoleret set normalt har en afviklingsperiode på 2 dage, skal valutaterminsforretningen ses i sammenhæng med fondshandlen, som den er affødt af, og som har en længere normal afviklingsperiode. Banken var derfor af den opfattelse, at gevinst/tab alene skulle opgøres under eet for fondshandlen.
Ligningsmyndigheder udtalte, at der skulle ske en særskilt opgørelse efter reglerne i kursgevinstloven §§ 8C-G af den del af engagementet, der har karakter af valutaterminskontrakt. Det vil sige af den terminskontrakt, der indgås for at sikre kunden mod valutasvingninger i forbindelse med afviklingen af forretningen. Ligningsmyndigheden lagde herved vægt på, at terminsforretningen indgås for at afdække risikoen i forbindelse med køb og salg af udenlandske obligationer, og at gevinst og tab på finansielle kontrakter omfattet af kursgevinstloven skal opgøres uden hensyntagen til behandlingen af det underliggende aktiv.
Der skal derfor foretages en særskilt opgørelse af gevinst og tab på valutaterminsforretningen og på det underliggende aktiv, således at gevinst og tab på valutaterminsforretningen udgør forskellen mellem den aftalte terminskurs og den kurs, der rent faktisk er gældende på det tidspunkt,
hvor afviklingen sker.
Gevinst og tab på det underliggende aktiv skal opgøres med udgangspunkt i en anskaffelseskurs svarende til den faktiske kurs på det tidspunkt, hvor afviklingen sker, det vil sige samme kurs, som anvendes som faktisk kurs i relation til terminskontrakten.
Da A Bank A/S ikke er skattesubjekt for de skitserede dispositioner, afviste Ligningsrådet at give bindende forhåndsbesked.
Rådet udtalte vejledende følgende:
Ligningsrådet bemærkede indledningsvis, at der i den vejledende udtalelse var taget udgangspunkt i principperne og datoerne, jf. spørgsmålet, i det tidligere i den bindende forhåndsbesked beskrevne eksempel, udarbejdet af A Bank A/S.
Ligningsrådet udtalte, at der som sagen var oplyst er tale om 2 uafhængige transaktioner. Disse består dels i et salg af udenlandske aktier/obligationer og dels indgåelse af en valutaterminskontrakt.
Gevinst/tab skal herefter opgøres efter skattelovgivningens almindelige regler for det pågældende aktiv.
Hvad angår aktier/obligationer anses den aftalte portefølje i henseende til den beløbsmæssige avanceopgørelse for afstået på afviklingsdagen (11/3-93) til den på aftaledagen (3/3-93) aftalte børskurs (98). Ved avanceopgørelsen skal anvendes valutakursen på afviklingsdagen (11/3 93).
Ligningsrådet bemærkede, at man herved havde lagt til grund, at parterne på aftaledagen og på markedsvilkår har indgået en bindende aftale på den udenlandske børs, men at de tekniske grunde der medfører, at de omhandlede handler med aktier/obligationer i fremmed valuta ikke kan gennemføres på aftaledagen, udskyder afståelsen til afviklingstidspunktet, at renten på obligationen i perioden frem til afviklingstidspunktet efter det oplyste tilfalder sælger, at det først er på afviklingstidspunktet sælger modtager valutaprovenuet fra handelen, uagtet at afviklingstiden på valutaen er kortere end afviklingstiden på aktivet samt at afviklingsperiodens længde ligger inden for en periode der er normal for det pågældende aktiv fra det pågældende land, jf. cirkulære om kursgevinstlovens pkt. 120, 3. punktum.
Ligningsrådet udtalte endvidere vejledende, at fortjeneste/tab på valutaterminsforretningen opgøres og beskattes efter de almindelige regler i kursgevinstlovens § 8C jf. § 8E
Afslutningsvis bemærkede Ligningsrådet, at valutakursrisikoen i den periode der forløber fra afståelsestidspunktet for obligationen, og frem til tidspunktet hvor der udgåes en valutaterminskontrakt til kurssikring af provenuet fra salget af obligationen, er en risiko der påhviler sælger.